كإحدى المنتجات الأساسية لنظام التمويل اللامركزي DeFI، ظهرت منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة كمنتج مالي مستقل غير احتجازي، لتحل مكان الوسطاء المركزيين في التطبيقات المالية كالتأمين والمشتقات والقروض.
وبذلك، تمكّنت Uniswap من حل خطر الاختراق والرسوم التعسفية، فضلًا عن سوء الإدارة. ولأنّ البورصات اللامركزية تعاني عادةً من نقص في السيولة، صُممت Uniswap بغرض حل هذه المشكلة، عبر السماح بتبادل الرموز دون الاعتماد على البائعين والمشترين ممن يخلقون السيولة. إذًا هل يمكن اعتبار Uniswap منصة رائدة بين منصات تبادل العملات المشفرة اللامركزية؟ هذا ما سنعرفه خلال مقالنا لليوم.
منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة: حلول لمشاكل بورصات DEXs
قبل الدخول في التفاصيل الدقيقة لمنصة Uniswap، ينبغي الإشارة إلى أن Uniswap في الحقيقة هو بروتوكول إيثريوم Ethereum يتيح للمستخدمين تبادل الرموز المشفرة دون وسيط. وذلك بطريقة معاكسة لغالبية البورصات التي تقوم بتطابق المشترين والبائعين بغية تحديد الأسعار وتنفيذ الصفقات. لكن كيف يتم ذلك؟. ببساطة، يستخدم بروتوكول Uniswap معادلة رياضية سهلة وواضحة، مع مجموعات من الرموز تُعرف باسم مجموعات السيولة تقوم بالمهمة نفسها.
- بدأت بورصة ومنصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة على الشبكة الرئيسية إيثريوم، إلا أنها وسّعت عروضها فيما بعد إلى ما يزيد عن 12 سلسلة كتل تتوافق مع EVM ومن ضمنها: Avalanche وBNB Chain وشبكات إيثريوم من الطبقة الثانية، مثل Base وArbitrum بالإضافة إلى Optimism.
- يمكن اعتبار آلية عمل منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة كـ “بروتوكول سيولة آلي” أو ما يعرف أيضًا بـ (صانع سوق آلي AMM).
قد يهمك أيضًا: ما هي محفظة DeFi في بينانس.
كيفية عمل Uniswap: سهولة الاستخدام والحفاظ على السيولة
كون منصة Uniswap بورصة لا مركزية وتعمل وفق بروتوكول سيولة آلي، فإنها تتيح تبادل الرموز المشفرة داخليًا وخارجيًا دون الحاجة للاعتماد على أطراف ثالثة. لأنها تستخدم مجموعات السيولة المكونة من رموز مميزة لإجراء الصفقات. للتوضيح أكثر إليكم المثال التالي:
في حال أراد المتداول إجراء تبادل لعملة بديلة ولتكن Durian Token، يمكنه إطلاق عقد ذكي جديد للعملة على منصة Uniswap، ثم إنشاء مجموعة سيولة تعادل مثلًا 10 دولار أمريكي من العملة Durian Token، و10 دولار أمريكي من ETH. ونتيجة إنشاء مجمع السيولة هذا، يمكن لأي مستخدم جديد أن يقوم بالتبديل في أي اتجاه يريده وفقًا للسيولة.
الاختلاف الجوهري بين Uniswap ومنصات DEXs
الاختلاف الأهم والجوهري بين منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة والمنصات اللامركزية الأخرى هو استخدام المعادلة الثابتة التالية في Uniswap بدلًا من ربط المشترين والبائعين لتحديد سعر الرمز المشفر:
{x * y = k}
لكن ما دلالات المعادلة السابقة؟
- يمثل كل من الرمزين x وy كمية رموز إيثريوم ETH وERC-20 المتاحة في مجمع السيولة.
- يمثل الرمز K قيمة ثابتة.
- تستخدم المعادلة السابقة التوازن بين العرض والطلب، ورموز ETH وERC-20 لتحديد سعر رمز معين.
- مثلًا، وبالتطبيق على الرمز Durian باستخدام ETH، ينخفض المعروض من الرمز في حين يزداد المعروض من ETH. وعليه يرتفع سعر رمز Durian.
والسؤال، هل يتغير سعر الرموز على منصة Uniswap؟ الإجابة هي لا، لا يتغير سعر الرموز المشفرة على منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة إلا عند إجراء عمليات التداول. بمعنى أشمل تقوم منصة Uniswap بموازنة قيمة الرموز ومبادلتها حسب رغبة المتداولين في الشراء والبيع.
إيجابيات وسلبيات Uniswap
يوضّح الجدول أدناه أبرز إيجابيات وسلبيات منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة:
|
إيجابيات Uniswap |
سلبيات Uniswap |
| اللامركزية: تعمل منصة Uniswap على تقنية البلوكتشين، عكس العديد من البورصات التقليدية، ما يعني عدم وجود سلطة مركزية تحكم المنصة. وبذلك يضمن هذا النهج تحكمًا كاملًا للمستخدمين في أموالهم وتداولاتهم. | خطر الخسارة المؤقتة: لعلها من أبرز عيوب المنصة Uniswap سيما بالنسبة لمزودي السيولة فيها. تحدث الخسارة المؤقتة عند تباين أسعار الأصول في مجمعات السيولة، ما ينتج عنه انخفاض عوائد مزودي السيولة مقارنةً بحالة الاحتفاظ بالأصول نفسها، وهو من الأخطاء الشائعة جدًا في منصات صناع السوق الآليين. |
| مزودي السيولة: يمكن للمتداولين أن يصبحوا مزودي سيولة من خلال إضافة أموالهم إلى مجمعات السيولة، ليحصلوا بدورهم على حصة من رسوم التداول المولدة على Uniswap، ما ينعكس بالفائدة على Uniswap بأكملها. | انزلاق الأسعار: يحدث ذلك بسبب التقلبات المستمرة في الأسعار عند تنفيذ الصفقات. ويعبّر الانزلاق عن الفرق بين السعر المتوقع للصفقة والسعر الفعلي الذي تم تنفيذه. علمًا أن الانزلاق المرتفع قد يؤدي لنتائج تداول غير مناسبة للمستخدمين. |
| إمكانية الوصول: يمكن لأي شخص الوصول لمنصة Uniswap بمجرد توفر الاتصال بالانترنت مع وجود محفظة عملات رقمية للبدء بالتداول فورًا، ما أكسب المنصة قاعدة جماهيرية واسعة. | دعم محدود للأصول: حتى مع وجود مجموعة واسعة من الأصول المدعومة من قبل منصة Uniswap، إلا أنّ بعض الأصول تعاني من نقص في السيولة على المنصة، ما يصعّب من تداول رموز معينة أو حتى العثور على أزواج تداول مناسبة. من جهةٍ أخرى، قد تواجه الرموز الجديدة صعوبة في جذب العملاء على المنصة، نتيجة المنافسة على السيولة. |
إصدارات Uniswap: التحسينات مستمرة
أُطلقت منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة في نوفمبر من عام 2018، لكن وعلى الرغم من ذلك، لم يتمكن بروتوكول Uniswap من استقطاب الاهتمام الكبير إلا بعد مرور عامين. في الفقرات التالية، سنوضح سلسلة التطورات والتحسينات التي رافقت Uniswap:
ترقيات الإصدار Uniswap V2
في عام 2022 شهد الإصدار Uniswap V2 ترقيات مهمة، كان من بينها إمكانية تبادل رموز ERC-20 بشكلٍ مباشر مع ERC-20 ما نتج عنه استبعاد الرمز WETH قدر الإمكان من المعادلة.
- فضلًا عن ذلك، أضافت الترقيات دعم لرموز ERC-20 غير المتوافقة فيما سبق، مثل رموز OMG أو ما يعرف بـ OmiseGO وUSDT Tether. وغير ذلك من تحسينات تقنية زادت من جاذبية البروتوكول.
- ونتيجة للاهتمام المتزايد في تعدين السيولة وما يُعرف بزراعة العائد، فإنه في عام 2020 أولت Uuniswap هذا الشأن اهتمامًا كبيرًا.
تجدر الإشارة إلى أن زراعة العائد تتضمن إقراض العملات المشفرة عبر شبكة Ethereum غالبًا، وبطريقة مشابهة لمنح القروض في البنوك العادية وباستخدام النقود الورقية، حيث يُسدد المبلغ المقترض مع الفائدة، كذلك تفعل زراعة العائدات. بمعنى أن العملات المشفرة التي كانت ستُحفظ ضمن منصات تداول أو حتى محافظ عملات مشفرة، ستُقرض عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي من أجل الحصول على عائد. ومن الممكن أيضًا أن تقيّد هذه العملات بعقود ذكية.
وبالإضافة لذلك، ومع رسوم الصرف التي بلغت 0.3% موزعة على مزودي السيولة، انطلقت رموز مشروع DeFi الشهيرة Uniswap لتكون إحدى منصات التمويل اللامركزي الرائدة من ناحية القيمة الإجمالية المحجوزة TVL (يشير TVL للقيمة الإجمالية للأصول الرقمية المحجوزة في المنصة).
منصة Uniswap V3: ميزات إضافية وسيولة مركّزة
في مايو 2021، أُطلقت منصة Uniswap V3 مع ميزات جديدة كان من أبرزها السيولة المركّزة. بحيث مكّنت مزودي السيولة من تخصيص السيولة ضمن نطاق سعري محدد، الأمر الذي يضفي المزيد من المرونة لأدوار مزودي السيولة.
ومن جهةٍ أخرى أضيفت مستويات رسوم إضافية لـ LPs والأوراكل أيضًا، لضمان التحديث المستمر لبيانات أسعار DEX. (قد يهمك أيضًا: مشروع عملة Nillion المشفرة وأهميتها في خصوصية البيانات)
إصدار منصة Uniswap V4
بعد سنوات متلاحقة من إصدار V3، خضعت منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة لترقية كبيرة في شهر يناير 2025. حيث تم الكشف عن الإصدار Uniswap V4. ركّزت النسخة الحديثة من بروتوكول Uniswap على جعل مجمعات السيولة أرخص، مع فتح فرص تطوير جديدة عبر تقديم ما يعرف بـ “الخطافات”. اليوم أصبحت المنصة متاحة على 12 سلسلة من بينها الشبكة الرئيسية لإيثريوم، فضلًا عن شبكات الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum وغيرها.
سلسلة الكتل Unichain الخاصة بـ Uniswap
أشرف بروتوكول Uniswap على مجموعة من المبادرات بعد إطلاق Uniswap V4، من بينها تطوير منتجات سلاسل الكتل ومحفظة خاصة به. وتحديدًا في فبراير من عام 2025، أُطلقت سلسلة الكتل Unichain الخاصة بمنصة Uniswap، والتي تُعتبر شبكة إيثيريوم من الطبقة الثانية صُممت بغرض توسيع نطاق معاملات DeFi. تُعتبر هذه السلسلة أسرع وأرخص وأكثر لا مركزية.
من جهةٍ أخرى، عالجت بلوكتشين Unichain أكثر من 88 مليون معاملة تجريبية، ليكون الهدف الرئيسي من هذه السلسلة مساعدة المتداولين والمطورين على تطوير تطبيقات جديدة بسرعة أكبر.
هل النشر على Unichain متاح للمطورين والشبكات الأخرى؟ الإجابة هي نعم، يمكن للمطورين والتطبيقات على شبكات أخرى غير Unichain النشر عليها، وذلك على الرغم من كون Unichain موجهة لتطبيقات DeFi، إلا أنها تركز بشكلٍ أساسي على التوافق بين السلاسل لتكون بذلك من بين الأنظمة البيئية الأكثر قوة للتطبيقات.
تطبيق Uniswap: متوفر للجوال والمحفظة
أُطلق تطبيق Uniswap للجوال في أبريل 2023 والذي يتضمن محفظة ذاتية الحفظ على متجر تطبيقات Apple، الأمر الذي سمح لمستخدمي iPhone الاستفادة من منتجات DeFi أثناء التنقل.
ليُطلق التطبيق فيما بعد وتحديدًا في أكتوبر من 2023 على متجر Google Play لأنظمة الأندرويد. فما بعد تمت ترقية التطبيق بعدد من الميزات الجديدة من ضمنها السماح بشراء العملات المشفرة باستخدام Venmo عبر تكامل MoonPay، للانتقال من العملات المشفرة إلى الورقية بنفس الطريقة.
منصة Uniswap ورمزها UNI
كغيرها من منصات العملات المشفرة، أطلقت منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة في سبتمبر 2020 رمز حوكمة للشبكة يُعرف بـ UNI. تم إسقاط 400 رمز UNI بقيمة وصلت لـ 18000 دولار أمريكي عند ذروة سعر الرمز، وذلك لكل عنوان محفظة تفاعل مع بروتوكول Uniswap قبل الأول من سبتمبر.
- في أبريل 2025، انخفض الرمز عن ذروته بنسبة وصلت لـ 86%، إلا أن الإنزال الجوي مثّل تدفقًا بقيمة 6.43 مليار دولار أمريكي من رموز UNI في القمة، الأمر الذي جعله أكبر إنزال جوي على الإطلاق في تاريخ العملات المشفرة.
- من جهةٍ أخرى، يمنح الرمز UNI لحامليه حق التصويت على كيفية إدارة البروتوكول، ما يعطي المصوتين بدوره الملكية الفورية لحوكمة Uniswap، مع خزانة مجتمع UNI إضافةً لتبديل رسوم البروتوكول، فضلًا عن قائمة Uniswap الافتراضية ورموز السيولة.
- بلغ سعر عملة UNI ليوم 20 أبريل نيسان من عام 2025 حوالي 5.23 دولار أمريكي، وذلك بقيمة سوقية بلغت 3.29 مليار دولار أمريكي، كما في الصورة الموضحة أدناه:
منصة وبروتوكول Uniswap: المستقبل والتحديات
كانت منصة Uniswap متفائلة في بداية عام 2025 بأن يصبح البروتوكول هو البنية الأساسية لنقل القيمة الرقمية، من خلال خلق بيئة تنظيمية أكثر تعاونًا سيما مع إطلاق Uniswap V4 وظهور سلسلة الكتل Unichain للمرة الأولى.
من ناحيةٍ أخرى، تمكنت الشركة من خلال إقرار مقترحين جديدين لحوكمة يونيسواب، ضمان تمويل بقيمة 177 مليون دولار تقريبًا قائم على الرمز UNI، وذلك لدعم نمو كل من Uniswap v4 وUnichain بطريقة تمكّن من تمهيد الطريق لتنشيط الإيرادات. حظي المقترحان أيضًا بدعم ما يزيد عن 80% من المصوتين، الأمر الذي سينتج عنه توزيع قرابة 29 مليون رمز UNI، بما يعادل 198 مليون دولار أمريكي.
في الختام:
تقدم منصة Uniswap لتبادل العملات المشفرة نهجًا مميزًا للتداول اللامركزي، سيما مع الترقيات والتحديثات المستمرة التي تطلقها المنصة. لكن ذلك لا يخفي وجود بعض التحديات الخاصة كالدعم المحدود نوعًا ما لأنواع الأصول، ومشكلة انزلاق الأسعار، بالإضافة إلى خطر الخسارة المؤقتة.
ونذكّر دائمًا كما هو الحال في استخدام أي منصة عملات مشفرة، أن تداول الـ Crypto محفوف بالمخاطر وتقلبات الأسعار، لذا كن على قدرٍ جيد من المسؤولية في اتخاذ القرارات الاستثمارية الصحيحة.
