يمكن وصف أسهم توزيع الأرباح على أنها مكافآت تمنحها الشركات المدرجة في القائمة العامة إلى مساهميها كجزء يتم اقتطاعه من صافي أرباح الشركة. يمكن أن تكون هذه المكافآت إمّا على شكل نقد، أو ما يعادل النقد والأسهم. غالبًا ما يتم دفعها من الحصة المتبقية من ريح الشركة بمجرد استيفاء النفقات الأساسية. يتم حساب قيمة الأرباح التي يتم توزيعها اعتمادًا على علاقات رياضية. من ناحية أخرى، قد يعتبر البعض أن آلية تعامل الشركة مع عملية توزيع الأرباح من المؤشرات الأساسية إلى مدى استقرارها وقوتها.
نستكشف في هذا المقال أسهم توزيعات الأرباح، وأنواعها، وكيفية حساب أرباح هذه الأسهم. كما أننا نناقش أهم القطاعات التي تقدم أسهم مربحة، وكيفية الحصول على هذه الأرباح.
توضيح مفهوم أسهم توزيع الأرباح
توزيعات الأرباح (Dividend stock) هي مكافآت مالية تُدفع للمساهمين مقابل استثمارهم في شركة، وعادةً ما يتم دفعها من صافي أرباح الشركة. تستمر بعض الشركات في دفع أرباح الأسهم حتى عندما لا تبرّر أرباحها النفقات المرتبطة بها. حيث أن السجل الثابت لدفع الأرباح يجعل أسهم الشركة أكثر جاذبية للمستثمرين.
- يقرر مجلس إدارة الشركة معدل الأرباح بالاعتماد على موافقة المساهمين الأغلبية. ومع ذلك، قد تقرر الشركات الاحتفاظ بأرباحها المتراكمة لإعادة الاستثمار في الأعمال التجارية أو حجزها للاستخدام في المستقبل. علاوة على ذلك، تصاحب إعلانات توزيع الأرباح تغييرًا كبيرًا في قيمة أسهم الشركة.
- يتم دفع الأرباح بشكل عام ربع سنوي، حيث يتم تحديد المبلغ من قبل مجلس الإدارة بناءً على أحدث أرباح للشركة.
- يمكن دفع الأرباح نقدًا أو في شكل أسهم إضافية. عندما تعلن الشركة عن توزيع أرباح، فإنها ستعلن أيضًا عن تاريخ الدفع الذي سيتم فيه دفع الأرباح إلى حسابات المساهمين.
مقالات ذات صلة: الاستثمار في اسهم شركة أمازون
أنواع أسهم توزيع الأرباح
تدفع الشركات أرباحًا لمساهميها بأشكال مختلفة. هناك نوعين رئيسيين من الأرباح التي يتم توزيعها ، وهي:
| توزيعات الأرباح الخاصة | يتم دفع هذا النوع من الأرباح لأصحاب الأسهم العادية في ظل ظروف معينة. على سبيل المثال: عند تراكم أرباح الشركة على مدار عدة سنوات دون أن يكون هناك حاجة إلى استخدامها في اللحظة المحددة أو في المستقبل القريب. |
| توزيعات الأرباح المفضلة | يتم إصدار هذا الأرباح لأصحاب الأسهم المفضلون وعادة ما يتراكم مبلغ ثابت يتم دفعه كل ثلاثة أشهر. أيضًا، يتم الحصول على هذا النوع من الأرباح على الأسهم التي تعمل أكثر مثل السندات. |
| توزيعات الأرباح المؤقتة | يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح المؤقتة من قبل الشركات قبل تحضير حسابات السنة المالية النهائية. |
| توزيعات الأرباح النهائية | يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح النهائية بعد إعداد حسابات السنة. |
ما هي أشكال المكافآت التي تأخذها توزيعات الأرباح
تأخذ توزيعات الأرباح التي تقدمها الشركات للمساهمين عدة أشكال نذكر منها:
- الأصول المادية: قد تكافئ بعض الشركات مساهميها في شكل الأصول المادية والأوراق المالية الاستثمارية والعقارات الحقيقية. ومع ذلك ، فإن تقديم الأصول كأرباح لا تزال نادرة للغاية بين الشركات.
- الأسهم الإضافية: تقدم بعض الشركات الأسهم كأرباح عن طريق إصدار أسهم جديدة. عادةً ما يتم توزيع أرباح الأسهم على أساس يتناسب مع الرسوم، حيث يكسب كل مستثمر أرباحًا اعتمادًا على عدد الأسهم التي يحملها في شركة (مقالات ذات صلة: التداول بأسهم Vestra وأرباحها لعام 2024).
- التوزيعات النقدية: يعتمد حساب توزيعات الأرباح المقدمة للمساهمين العاديين على قانون تستخدمه الشركات لتحديد حصتها من الأرباح المتراكمة وحصة المساهمين . بخلاف ذلك، قد تقرر الشركة تقديم أسهم لشركة جديدة، أو أصول مالية أخرى كتوزيعات أرباح. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن دخل الأرباح يميل إلى التأثير على سعر سهم الشركة وفقًا لذلك.
من يحصل على أرباح الأسهم وكيف
يحق لمساهمي الأسهم العادية في الشركات التي تدفع أرباحًا الحصول على توزيعات الأرباح طالما أنهم يمتلكون الأسهم قبل تاريخ استحقاق الأرباح.
- يتم دفع الأرباح وفقًا لجدول زمني يختاره مجلس الإدارة، حيث قد يتم دفعها شهريًا أو ربع سنويًا أو سنويًا. على سبيل المثال، تقوم Walmart Inc (WMT) وUnilever (UL) بدفع أرباح ربع سنوية منتظمة.
- يمكن للشركات أيضًا إصدار أرباح خاصة غير متكررة، إما بشكل فردي أو بالإضافة إلى أرباح مجدولة. على سبيل المثال: أعلنت شركة United Bancorp Inc عن أسهم توزيع الأرباح الخاصة بها بقيمة 15 سنتًا للسهم في 23 فبراير 2023.
تأثير توزيعات الأرباح على أسعار الأسهم
عندما تعلن الشركة عن توزيعات الأرباح، فإن أسعار أسهمها تخضع لزيادة كبيرة تحكمها أنشطة السوق. فمن المرجح أن يدفعوا علاوة على أمل الحصول على أرباح. ومع ذلك، تبدأ أسعار الأسهم في الانخفاض بنسبة مماثلة بمجرد انتهاء تاريخ توزيع الأهلية. يحدث مثل هذا السقوط عادة عندما لا يعتبر المستثمرون الجدد مؤهلين لتلقي الأرباح، وبالتالي يترددون عندما يتعلق الأمر بدفع القسط المرتبط به.
وبالمثل ، إذا كان من المتوقع أن يظل السوق متفائلاً حتى تاريخ صدور أسهم توزيع الأرباح، فقد تكون الزيادة في قيمة الأسهم أعلى من توزيعات الأرباح المقدمة. بغض النظر عن التخفيضات، فإن مثل هذا الحوادث يؤدي غالبًا إلى زيادة في القيمة الإجمالية لسهم الشركة.
مقالات ذات صلة: التداول في أسهم شركة NRG energy للطاقة
حساب قيمة توزيعات الأرباح
يشار إلى قيمة توزيعات الأرباح باسم (Dividend Payout Ratio) وهي مقياس يستخدم لتحديد النسبة المئوية من الأرباح التي تُوزع على المساهمين كأرباح نقدية. تُحسب هذه النسبة باستخدام المعادلة التالية:
نسبة دفع توزيعات الأرباح = (( توزيعات الأرباح السنوية / الأرباح الصافية)) × 100
والجدير بالذكر أن نسبة دفع الأرباح هي 0 ٪ للشركات التي لا تقدم أرباحًا لمساهميها. مثال توضيحي:
- إذا كانت الشركة تدفع 2,000,000 دولار كأرباح سنوية، وكانت أرباحها الصافية 8,000,000 دولار، فإن حساب نسبة دفع توزيعات الأرباح سيكون كالتالي:
نسبة دفع توزيعات الأرباح = (( 2,000,000 / 8,000,000 )) × 100 = 25%
هذا يعني أن الشركة تُعيد 25% من أرباحها إلى المساهمين كأرباح. بمساعدة نسبة توزيع الأرباح، يمكن للمرء أن يكتشف مقدار الأموال التي تقدمها الشركة لمساهميها بسهولة. كما يعتبر مقياسًا مفيدًا في تقييم استدامة الشركة. على سبيل المثال، تشير الشركة التي لديها نسبة دفع تزيد عن 100 ٪ إلى أنها تؤتي ثمارها أكثر مما يكسبه المساهمون. من ناحية أخرى ، تشير الشركة التي لديها نسبة أسهم توزيع أرباح ثابتة إلى مكانة مالية قوية.
تنويه:
الضريبة هي اعتبار مهم آخر عند الاستثمار في مكاسب الأرباح. على سبيل المثال، تفرض اليونان وسلوفاكيا ضريبة أقل على دخل الأرباح للمساهمين، في حين أن مكاسب الأرباح معفاة من الضرائب في هونج كونج.
آلية عمل أسهم توزيعات الأرباح
تتألف آلية عمل أسهم توزيع الأرباح من مجموعة من الخطوات نذكر منها:
- تولد الشركات المدرجة علنًا دخلًا كبيرًا وتراكم حصة كبيرة من الأرباح المحتجزة.
- تقرر إدارة الشركة ما إذا كان ينبغي عليهم إعادة استثمار أرباحها المحتجزة أو توزيعها بين المساهمين.
- يتم الإعلان عن التواريخ المهمة المتعلقة بإعلان الأرباح.
- يتم فحص أهلية المساهمين لكسب الأرباح.
- يتم دفع توزيعات الأرباح للمساهمين.
على العكس من ذلك ، قد يقرر أصحاب الأعمال إعادة استثمار الأرباح الزائدة في أعمالهم لتوسيع عملياتهم الإنتاجية الشاملة. بعد ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الاحتفاظ بتوزيعات الأرباح تؤدي إلى التأثير على النموذج المالي للمشروع التجاري.
نصائح يجب مراعاتها لاختيار أسهم توزيع الأرباح المربحة
يجد بعض المستثمرين صعوبة في تحديد الأسهم الرابحة لذا اخترنا لكم هذه القائمة:
- يجب أن يكون لسهم الشركة على الأقل نسبة دفع أرباح 50 ٪.
- يجب أن يكون عائد الأرباح الإجمالي بين 3 ٪ و 6 ٪.
- يجب أن يكون لدى الشركة سجل حافل عندما يتعلق الأمر بتقديم أرباح الأسهم ودفع الديون.
إن وضع هذه المؤشرات في الاعتبار، إلى جانب المعايير المالية الأخرى، سيساعد على قياس ربحية الشركة والوقوف المالي بشكل فعال.
نسبة توزيع الأرباح مقابل عائدات الأرباح
يخلط الكثير من الأشخاص بين نسبة توزيع الأرباح وعائدات الأرباح، حيث يختلف كلا المفهومين عن بعضهما البعض. تشير نسبة دفع الأرباح إلى جزء من صافي أرباح الشركة التي يتم تقديمها كدخل توزيعات الأرباح. وبالمثل، يبرز عائد أرباح الشركة معدل العائدات التي تم توفيرها للمساهمين في شكل أرباح نقدية.
بغض النظر، يُعتبر دفع الأرباح مؤشراً أكثر فائدة على قدرة الشركة على تخصيص توزيعات الأرباح بين مساهميها بشكل مستدام. كما يرتبط إلى حد كبير بالتدفق النقدي للمشروع التجاري، ويسلط الضوء على المبلغ الذي دفعته الشركة كأرباح في السنة. والجدير بالذكر أن أدنى زيادة في أسعار الأسهم تميل إلى خفض معدل عائد الأرباح بشكل كبير. وبالتالي، يتم حساب عائد الأرباح باستخدام الصيغة المحددة أدناه:
عائد الأرباح = الأرباح السنوية للسهم / توزيعات الأرباح للسهم الواحد
يمكن القول أن المستثمرين المحتملين الذين يرغبون في الاستثمار في الأسهم ذات الأرباح الكبرى يجب أن يصبحوا على دراية بمفهوم الأرباح مسبقًا. حيث يجب أن يأخذوا في الاعتبار العوامل المختلفة المرتبطة بقيم نطاق توليد الأرباح من خلال الاستثمار في مثل هذه الأسهم.
تذكير: عائد أرباح السهم هو مبلغ الأرباح المدفوع لكل سهم ويتم التعبير عنه كنسبة مئوية من سعر سهم الشركة، مثل 2.5%.
قائمة أفضل الشركات التي تدفع أرباحًا
غالبًا ما تكون الشركات الأكبر حجمًا والراسخة ذات الأرباح المتوقعة هي أفضل شركات دفع الأرباح. تحتفظ الشركات ضمن القطاعات الصناعية التالية بسجل منتظم لمدفوعات الأرباح. إليكم القائمة التالية:
- المواد الأساسية.
- النفط والغاز.
- البنوك والمؤسسات المالية.
- الرعاية الصحية والأدوية.
- المرافق.
- الشركات المنظمة وصناديق الاستثمار العقاري (REITS).
ملاحظة هامة: تختلف الأرباح التي تدفعها الصناديق عن الأرباح التي تدفعها الشركات. تستخدم الصناديق مبدأ صافي القيمة للأصول (NAV)، والذي يعكس تقييم حيازاتها أو سعر الأصول التي يمتلكها الصندوق في محفظته. من ناحية أخرى، لا ينبغي تفسير مدفوعات الأرباح المنتظمة على أنها أداء ممتاز من قبل الصندوق. على سبيل المثال، قد يدفع صندوق الاستثمار في السندات أرباحًا شهرية لأنه يتلقى فائدة شهرية على حيازاته.
هل هناك شركات لا تدفع أسهم توزيع الأرباح
قد لا تدفع الشركات الناشئة سريعة النمو الموجودة في قطاعي التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية أرباحًا منتظمة لأنها قد تكون في المراحل المبكرة من التطوير، وتحتفظ بكل أرباحها للبحث والتطوير وتوسيع الأعمال والأنشطة التشغيلية.
يميل المستثمرون إلى التغاضي عن عدم وجود أرباح إذا كان سعر سهم الشركة ينمو بسرعة. قد تجد الشركة صعوبة في خفض أو تعليق المدفوعات بمجرد أن تبدأ في دفع أرباحها. ويُنظر إلى هذا باعتباره علامة على انخفاض الأرباح، ناهيك عن خسارة الدخل للمساهمين.
مقالات ذات صلة: التداول في أسهم شركة Spotify
تواريخ توزيع الأرباح المهمة
تتبع مدفوعات الأرباح ترتيبًا زمنيًا للأحداث، وتعتبر التواريخ المرتبطة بها مهمة لتحديد المساهمين المؤهلين لتلقي مدفوعات الأرباح. لذا عليك التعرف على التواريخ التالية:
- تاريخ الإعلان: هي التواريخ التي تعلن فيه إدارة الشركة عن الأرباح، ويجب أن يوافق عليها المساهمون قبل أن يتم دفعها.
- تاريخ استحقاق الأرباح: التاريخ الذي تنتهي فيه أهلية توزيع الأرباح يسمى تاريخ استحقاق الأرباح أو ببساطة تاريخ الاستحقاق. على سبيل المثال، إذا كان تاريخ استحقاق السهم هو يوم الأربعاء 5 أبريل، فلن يتلقى المساهمون الذين يشترون السهم في ذلك اليوم أو بعده الأرباح. المساهمون الذين يمتلكون السهم قبل يوم عمل واحد من تاريخ الاستحقاق، أو قبل ذلك مؤهلون للحصول على الأرباح.
- تاريخ التسجيل: هو التاريخ الذي تختاره الشركة لتحديد المساهمين المؤهلين لتلقي الأرباح أو التوزيعات.
- تاريخ الدفع: هو التاريخ الذي يتم فيه إيداع الأموال في حسابات المستثمرين.
كيف تؤثر الأرباح على سعر سهم الشركة
تؤثر الأرباح على سعر سهم الشركة على النحو التالي:
- يتغير سعر سهم الشركة ليعكس دفع الأرباح. على سبيل المثال، تعلن شركة يتم تداولها بسعر 50 دولارًا للسهم عن توزيع أرباح بقيمة 2 دولار. ومع انتشار الأخبار، قد يرتفع سعر السهم بمقدار 2 دولار ويصل إلى 52 دولارًا.
- قد يتم تداول السهم بسعر 53 دولارًا قبل يوم عمل واحد من تاريخ استحقاق الأرباح. في تاريخ استحقاق الأرباح، يتم تعديله بمقدار 2 دولار، ويبدأ التداول بسعر 51 دولارًا في بداية جلسة التداول، لأن أي شخص يشتري في تاريخ استحقاق الأرباح لن يتلقى الأرباح.
لماذا تدفع الشركات أرباحًا
يشتري العديد من المستثمرين الأسهم لأرباحها وليس لإمكانية نمو سعر السهم. بعض الشركات الناجحة بشكل غير عادي مثل شركة كوكاكولا تحظى بتقدير المستثمرين أكثر لأرباحها الثابتة وليس لنمو سعرها المحتمل. إن توزيعات الأرباح تنعكس بشكل إيجابي على الشركة وتساعد في الحفاظ على ثقة المستثمرين.
من ناحية أخرى، قد يشير إعلان توزيع الأرباح عالية القيمة إلى أن الشركة تحقق أداءً جيدًا وأرباحًا جيدة. ولكن قد يفسر البعض ذلك على أنه مؤشر على أن الشركة ليس لديها الكثير من المشاريع الجديدة لتوليد عوائد أفضل في المستقبل. لذا تستخدم أموالها النقدية لدفع المساهمين بدلاً من إعادة استثمارها في النمو.
إن إعلان شركة ذات تاريخ طويل في دفع الأرباح عن خفض أو إلغاء أرباحها يشير إلى وجود مشكلة. على سبيل المثال، قامت شركة AT&T Inc بخفض أرباحها السنوية إلى النصف أي إلى حوالي 1.11 دولار في 1 فبراير 2022، وهبطت أسهمها بنسبة 4٪ في ذلك اليوم. ومع ذلك، فإن خفض الأرباح لا يترجم بالضرورة إلى أخبار سيئة. قد يكون لدى إدارة الشركة خطة لاستثمار الأموال في مشروع ذي عائد مرتفع يمكن أن يزيد عائدات المساهمين في الأمد البعيد.
تنويه:
يعتقد بعض الاقتصاديون أمثال ميرتون ميلر وفرانكو موديلياني أن سياسة توزيع الأرباح الخاصة بالشركات ليس لها تأثير على سعر سهمها أو تكلفة رأس مالها ( إذا كان توزيع الأرباح غير كافٍ، فيمكن للمستثمر بيع الأسهم لتوليد النقد). وبالتالي، استنتج ميللر وموديلياني أنه على المستثمرين ألا يهتموا بسياسة توزيع الأرباح التي تنتهجها الشركة لأنهم قادرون على خلق سياستهم الخاصة.
خلاصة القول، يجد العديد من المستثمرين أنّ أسهم توزيع الأرباح تقدم لهم عوائد استثمارية وأرباحًا مغرية تدفعهم إلى الأمام. لذا يحرص هؤلاء على شراء الأسهم ومتابعة كل جديد في هذا المجال. من ناحية أخرى، تعتبر أسهم الأرباح مؤشرًا إلى نجاح الشركة وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها.
